|
2023年9月，上交所IPO受理项目仅有两单，热电企业和特能源（福建）股份有限公司（下称“和特能源”）是其中一家。
记者注意到，近期，和特能源在上交所主板IPO审核状态更新为已受理，但是，公司在新三板挂牌期间和本次招股书披露的内容存在诸多差异，尤其19处财务数据“打架”更是引起市场广泛关注。记者就相关问题发函联系和特能源，截止至发稿未获回复。
此外，和特能源还面临成本压力，原材料煤炭在其成本中连续占比超90%，影响过大且仍在上涨。不仅如此，其短期内巨大的债务压力，也让这次上市募资显得更为迫切。
知名财税审专家、江苏四维咨询集团首席咨询师刘志耕和记者说，“如果拟上市公司在新三板挂牌期间和招股书信披数据出现差异，也是有可能的，如IPO时对前期会计差错进行了更正。但这种更正可能会对企业上市造成影响。”
和特能源成立以来一直专注于工业园区热电联产业务，通过建设热电联产平台，为客户提供集中供热、电力供应以及一般固废资源化处置服务。同时依托规模化的供热管网设施，为客户提供蒸汽管网运输服务。
记者发现，和特能源出现“增收不增利”的现象。招股书显示，2020年至2023年一季度，和特能源营业收入分别是3.14亿元、3.83亿元、4.55亿元、1.07亿元，年复合增速超过20%；但其归母净利润却出现下滑波动趋势，分别为1.16亿元、7375万元、7871万元、1754万元。
和特能源使用的主要原材料为煤炭，据招股书，2020年至2023年一季度，煤炭金额占其各期主营业务成本中原材料金额的比例分到为94.89%、94.89%、95.07%及98.26%。
2020年以来，受到宏观经济波动、国际形势以及市场供需变化等因素影响，煤炭价格大大上涨。报告期内，和特能源煤炭采购的价格分别为592.30元/吨、898.25元/吨、1183.62元/吨和957.61元/吨，记者注意到，2022年煤炭采购价格较2020年接近翻倍。
煤炭价格的大面积上涨也使得和特能源的毛利率大幅度地下跌。2020年至2022年，和特能源热电联产业务主营业务毛利率分别是33.73%、13.93%、5.83%。
事实上，据记者了解，为减少煤炭价格持续上涨带来的影响，和特能源也做出了应对策略。
2022年二季度，和特能源与下游用汽企业签署了补充协议，约定现货煤价与煤热联动中所锚定的煤炭价格指数差异较大时，酌情提升蒸汽价格。随着补充协议的签订，公司蒸汽业务毛利率有所回升，2023年1到3月，蒸汽业务毛利率较2022年度的2.46%升至5.83%。
国家统计局日前公布多个方面数据显示，9月下旬全国各煤种价格持续上涨，且涨幅逐步扩大，尤其是焦煤。具体来看，焦煤价格为2216.7元/吨，较上期上涨182.3元/吨，涨幅9.0%；山西优混价格为994.2元/吨，较上期上涨73.9元/吨，涨幅8.0%。
中国煤炭市场网分析认为，目前国内煤炭产量仍保持在较低水平，随着宏观基本面的改善，下游市场企稳回升，对煤炭市场有一定的拉升作用。因此判断，炼焦煤市场行情报价延续偏强运行，动力煤市场行情报价高位震荡的几率较大。
实际上，在本次闯关上交所主板IPO之前，和特能源已于2021年在新三板上市交易。2023年9月22日，其向上交所报送了首次公开发行股票并上市的申报材料，新三板股票也于9月25日起停牌，9月28日在上交所上市获受理。
资料显示，和特能源招股说明书与其在新三板挂牌期间披露信息存在比较大差异，涉及重大风险事项、主营业务产品、核心技术和财务数据四个类别。
存在差异最多的一项是财务数据，信息披露共有19处不同。在这其中，研发费用金额差距较大，新三板挂牌期间和特能源2020年和2021年研发费用分别为1110.60万元和1291.49万元，本次招股书披露的金额则为230.37万元和258.22万元。
知名财税审专家、江苏四维咨询集团首席咨询师刘志耕和记者说，“新三板和主板公司执行的都是《企业会计准则》，因此，如果是同一个企业，其会计信息披露的数据应该相同。如果两者信披数据出现差异，也是有可能的，如IPO时对前期会计差错进行了更正。但这种更正可能会对企业上市造成影响。”
对于财务报表中涉及研发费用出现的差异，和特能源也给出了解释，主要系执行2021年底文件《企业会计准则解释第15号》所致。目前招股书研发费用主要由职工薪酬构成，包括研发人员工资、奖金、社保、公积金等。
对于“购买商品、接受劳务支付的现金”等共计7个财务数据出现的不一致情况，和特能源表示，“原分类列表不准确，属于前期会计差错更正”。
招股说明书显示，和特能源本次拟公开发行不超过3790.60万股人民币普通股，计划募集资金6亿元，将全部用于与其主要营业业务相关的项目。
其中，福清市元洪投资区集中热力管网建设项目、福清市江阴工业区集中热力管网及管廊建设项目、福清市元洪投资区集中供气项目拟使用募集资金金额分别为6500万元、2.35亿元、1.9亿元。除此之外，和特能源将使用价值1.1亿元的募资金额来补充流动资金及偿还银行贷款。
值得注意的是，和特能源1.1亿元的拟募集资金流向显示其存在比较大的债务压力。
《华夏时报》记者查阅招股书发现，2020年至2023年一季度，和特能源的资产负债率分别为41.65%、32.44%、40.16%、36.03%；流动负债占负债总金额的占比分别是69.68%、69.71%、88.19%、86.90%。
刘志耕和记者说，“从能源行业的资产负债率一般在20%-40%之间能够准确的看出，一般能源企业的负债应该偏低，所以，能源企业流动负债的比例也应该不会很高。再从一般企业通常情况下的流动负债比率在30%-70%区间可以推断，一般正常经营能源企业的流动负债比例应该低于该标准，也就是说，如果能源企业的流动负债比率超过了70%，则属于不正常现象。”
关于流动负债产比过高可能会对能源企业产生的影响，刘志耕向记者分析，“正常的情况下，流动负债占比高说明企业的流动，企业在短期内会有大量的债务需要偿还，这不仅会影响到企业的偿还债务的能力，还可能会影响企业正常的生产和经营活动，从而很有可能会给公司能够带来巨大的财务压力。”
2020年至2023年一季度，和特能源流动负债中的短期借款、应当支付的票据及一年内到期的长期借款合计金额分别为7012.81万元、6788.57万元、1.15亿元、1.05亿元，占其报告期各期末现金及现金等价物余额占比分别是83.33%、201.74%、212.84%和115.55%。
对此，和特能源表示，“若公司下游客户出现财务情况恶化导致公司经营资金回流没有到达预期，使得公司无法及时对银行借贷等债务进行偿还，公司将面临一定的偿债风险”。
|
集团OA 
