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开源证券股份有限公司张绪成近期对兰花科创进行研讨并发布了研讨陈述《公司中报点评陈述：Q2煤炭产销环比大增，煤化工盈余趋势向好》，本陈述对兰花科创给出买入评级，当时股价为9.29元。
公司发布半年报，2023年H1完成经营收入64.7亿元，同比-15.5%；完成归母净利润13.6亿元，同比-31.4%，其间Q2完成经营收入34.5亿元，环比+14.4%，完成归母净利润5.9亿元，环比-23.9%。公司成绩下滑主因煤价同比跌落所造成的，咱们恰当下调2023-2025年盈余猜测，估计2023-2025年归母净利润分别为28.1/31.0/33.4（前值36.3/40.5/43.2）亿元，同比-13.0%/+10.4%/+7.6%；EPS为1.89/2.09/2.25元，对应当时股价PE为4.5/4.1/3.8倍。考虑到公司当时估值较低，未来经济复苏带来需求改进，公司煤炭产能仍有增量，成绩具有添加潜力，保持“买入”评级。
2023年上半年量增价减：2023年H1公司完成原煤产值/销量645/566万吨，同比+7.1%/+1.2%，吨煤价格789元，同比-23.9%，吨煤本钱305元/吨，同比+4.2%；煤炭事务毛利率为61.3%，同比-10.5pct。2023年Q2产销量持续添加：Q2现原煤产值/销量354/317万吨，环比+21.4%/+27.1%，吨煤价格696元，环比-23.2%，吨煤本钱311元/吨，环比+4.5%，煤炭事务毛利率55.3%，环比-11.8pct。产值添加主因玉溪煤矿产能利用率提高，同宝煤业也进入联合试运转。
2023年H1公司完成尿素产值/销量49/49万吨，同比+9.2%/+10.7%，归纳价格2284元/吨，同比-12.9%；归纳本钱2005元/吨，同比-3.5%，尿素产品总毛利1.4亿元，同比-43.3%。二甲醚/己内酰胺总毛利分别为-195/-6621万元，二甲醚产线简直处于停产状况，以削减煤化工事务亏本。2023年Q2尿素归纳价格2101元/吨，环比-17.2%，但归纳本钱环比-20.1%，毛利环比+7.3%，尿素盈余好转。二甲醚/己内酰胺产品总毛利分别为-109/-1479万元，仍处亏本状况。
煤矿成长性：公司同宝煤业（90万吨/年）、沁裕煤矿（90万吨/年）已进入联合试运转，在建资源整合矿井2个，合计年生产能力180万吨，其间百盛煤业（90万吨/年）估计2023年末进入联合试运转，公司煤炭产能仍有增量。轻视值下，公司股息入神：公司发布《2023-2025年股东分红报答规划》，估计未来3年每年分红份额不少于30%，依据2023年盈余猜测，依照下限30%分红，对应8.31股价股息率也有7%。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，开源证券张绪成研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达92.53%，其猜测2023年度归属净利润为盈余36.26亿，依据现价换算的猜测PE为3.79。
该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级6家；曩昔90天内组织方针均价为11.0。
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